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Die Essays von Warren Buffett – Das Buch für Investoren
Auf der anderen Seite war der Unternehmenswert in den frühen 70er Jahren für die meisten institutionellen Investoren nur von untergeordneter Bedeutung, wenn sie den Kurs bestimmten, zu dem sie kaufen oder verkaufen würden. Heute mag man das kaum glauben. Doch diese Institutionen standen damals unter dem Einfluss von Akademikern an renommierten Wirtschaftshochschulen, die eine neumodische Theorie predigten: Der Aktienmarkt sei völlig effizient und deshalb sei die Berechnung des Unternehmenswertes – ja selbst der Gedanke daran – ohne Bedeutung für Investitionsaktivitäten. (Wir stehen tief in der Schuld dieser Akademiker: Was könnte ein größerer Vorteil in einem intellektuellen Wettstreit – sei es nun Bridge, Schach oder die Auswahl von Aktien – sein, als einen Gegner zu haben, der gelehrt wurde, dass Denken Energieverschwendung sei?)